中美贸易战对光伏制造业的影响

2018-11-12  来自: 山东圣辰太阳能有限公司 浏览次数:723

中美贸易战对光伏制造业的影响有直接和间接两大方面。

先讲直接方面:根据SOLARZOOM新能源智库组件出口数据,2018年以来,中国已经不再向美国出口光伏组件,故而纵使美国市场加大贸易战力度,也不再会对中国组件出口有任何的影响。

在间接方面,有以下几个方面值得关注:

(1)美国发动贸易战的两大原因中,遏制中国赶超是一方面,资本主义发展遭遇挑战又是一个方面。在第二个方面,我们看到的当前情况和1914年次世界大战爆发前的情况极为相似。当时,资本主义西方因为在范围内的殖民、侵略和掠夺已经覆盖了美洲、澳大利亚、非洲、伊斯兰教区域、大中华区,故而不再有地域上的新增长点。因此,资本主义内部发生了不可调和的矛盾,只能通过贸易战甚至是热战来加以解决。而当前,除了美国以外,欧洲也面临着长期经济增速低迷的压力,英国脱欧则正是体现了这种压力。因此,在后续几年中,欧洲效仿美国而全面树立贸易壁垒的可能性不容忽视。在光伏领域,考虑到欧洲仍有不超过6GW的组件产能及不超过2GW的电池产能,下半年再次发起对中国的贸易保护,不是没有可能,建议关注。

(2)印度市场方面,本周出1台了首年25%、持续两年的保障措施税。虽然这与中美贸易战没有直接联系,但从逻辑上看,印度的逻辑与美国、欧洲对中国的贸易保护同出一辙——中国在光伏制造业上的优势太强大了,而各国对于光伏产业的发展又有需求,故而通过贸易保护将这块产业需求而带来的利润留在国内,不论是支持国内的本土企业,还是鼓励中国企业来国内设厂。

(3)当前光伏市场的疲软及贸易保护上升势头将导致中国光伏制造业面临巨大压力,这与国内531政策的结合将导致供求关系的严重失衡,这将导致光伏组件价格的快速下跌。而光伏组件价格的快速下跌又会反作用于光伏需求的回暖,并激发光伏平价上网大周期的提前到来。

(4)如果当前特朗普政府与中国之间的贸易战维持在一个中期均衡的状态,虽然美国无法从中国身上直接获得利益,但至少避免了中国直接参与中东代理人战争而坏特朗普政府战略布局的情况。从这个角度看,中美贸易战对于加速美国推动发起中东代理人战争起到了一定的作用。而若中东代理人战争全面开打,未来的石油价格将面临进一步的上涨压力。这对于新一轮的光伏市场启动(平价上网大周期)将有一定的正面作用。但遗憾的是,油价因供给侧原因而出现的全面上涨非常有可能导致进入滞涨时代,而货币政策不得已而维持收紧的状态,这又会对光伏市场的需求带来一定的负面作用,毕竟光伏发电运营是一个高杠杆的重资产行业,金融属性极强。

(5)综上所述,中美贸易战及其背后的深层次原因对未来光伏制造业的走势存在着多机制的复杂影响。而在当前阶段,受制于中国531政策影响的深刻影响尚未充分体现(6月份的国内需求仍然高达10GW,7月份开始才是国内需求真正的冬天;而进入2019年后,由于金融机构将普遍审视2018年的报表,故而在全行业糟糕的报表下,将大概率的出现大规模的银行抽贷)、2016年以来光伏制造业全产业链的快速扩产仍在2018年延续,我们对2019年下半年之前的产业景气极为忧虑,而据SOLARZOOM新能源智库测算,制造业需求全面超越2017年的年份将出现在2021年或更晚的时间。建议光伏制造业企业始终以为谨慎的策略应对市场变化,确保现金流,确保过冬。

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